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美国传奇价值投资者比尔·米勒（Bill Miller）近日表示，由于特斯拉面临的竞争威胁日益加剧，他正在做空特斯拉股票。他还强调，如果该股出现上涨，他将加大做空力度。

比尔•米勒曾连续20年在美盛资本担任投资组合基金经理，管理的基金连续15年跑赢标普500指数，被誉为共同基金三剑客之一。

“我认为特斯拉是一家了不起的公司。我认为埃隆·马斯克是个天才。”米勒上周五在接受媒体采访时表示。不过，他随后强调了特斯拉目前市值是通用汽车500亿美元市值7倍的这一事实。

“我最近做空了它（特斯拉），今天我做空了更多。如果它上涨，我会加大做空，”米勒表示。

周一，伴随着大盘走高，特斯拉股价上涨近6%，报119美元，市值为3752亿美元。过去一年，受宏观经济形势不佳，马斯克收购推特等一系列因素影响，特斯拉股价暴跌了66%。

日益加剧的竞争

米勒做空特斯拉的主要理由是，尽管该车企在过去十多年里一直主导着整个电动汽车市场，但现在情况已经不一样了。所有主要的汽车制造商都在转向电动汽车，特斯拉开始缩小原先的领先优势。

“特斯拉现在正在失去市场份额。他们在降价。比亚迪将在中国推出一款豪华汽车。这（特斯拉）是一家了不起的公司，但在我看来，它还不值3800亿美元。”

他坦承，我只是不认为，它的价值应该超过世界前五大汽车制造商的总和。而且所有这些汽车厂商都将推出电动汽车。

科技公司还是汽车公司？

除了竞争，米勒对特斯拉的看跌论点还归结为多头和空头之间正在进行的争论：特斯拉是一家科技公司还是一家汽车公司？

根据米勒的说法，特斯拉是一家汽车公司。正因如此，它的估值太高了。

“我认为特斯拉太贵了。特斯拉比现在的汽车公司更有利可图。它有大量的自由现金流。如果你认为它是一只科技股，那么它的市盈率当然没有什么不正常，因为它在电动汽车领域占据主导地位。”米勒表示。

但特斯拉与其它科技股之间有一个很大的区别，那就是汽车行业并不是一个有吸引力的行业，无法为投资者带来超额回报。

米勒指出，特斯拉和其它科技股的不同之处在于糟糕的全球汽车行业前景。汽车行业产能太多，资本回报率很低。对于特斯拉来说，它正在在逆风中作抗争。